大佬纷纷减持科技股下一个十年投什么？

　　图片来源视觉中国
　　文好看商业，作者周一围，编辑安心
　　过去，他们选择做时间的朋友；如今，他们选择落袋为安，也许这才是当下更有效率和安全感的做法。但世界仍要前进，投资仍要继续。什么才是下一个十年值得投资的新机会？
　　二级市场近期弥漫着大佬减持科技股的消息。
　　在南非大股东Naspers宣布将减持腾讯、传闻巴菲特将卖出比亚迪之后，红杉中国又向惊弓之鸟般的二级市场抛出一枚减持炸弹。
　　据港交所近日披露，红杉中国已于7月8日减持了美团21076604股美团股票，每股均价为185。6520港元，共套现约39。13亿港元。此次减持后，红杉中国在美团的持股比例由3。19降至2。81。
　　2019年4月至今，红杉中国对美团的减持已经达到20余次，2022年内已经是第6次减持；已累计套现数百亿港元。
　　沈南鹏掌舵的红杉中国最早于2006年投资大众点评，2010年投资美团。红杉不仅是两家公司A轮唯一的投资方，也参与了两家公司多轮融资；并推动大众点评和美团于2015年10月完成历史性的一步合并。
　　2018年6月美团IPO前，红杉中国在美团持有573097093股B类股，股权占比12。05。
　　总的来算，红杉在美团做股东的时长至今已达到16年之久。投资美团，被沈南鹏视为十几年投资历程中最重要的一个决定。美团也不负期待，堪称是红杉资本成立50年来回报最高的投资案例之一。
　　对于减持美团，红杉中国回应称系基金正常退出。
　　美团只是红杉中国减持名单中的其中一个。去年至今，红杉中国密集减持了旗下投资的多家公司，其中包括拼多多、达达、九号公司、瑞声科技、贝泰妮、东鹏控股、博瑞医药等。
　　沈南鹏和他执掌的红杉中国堪称投资了中国互联网的半壁江山。他们的一举一动都颇受市场关注，很多时候会被市场理解为一种风向标。
　　除了沈南鹏和他治下的红杉中国，张磊和他执掌的高瓴资本、刘芹和晨兴资本（已更名为五源资本）、DCM等都加入了减持科技股的行列。
　　科技互联网公司的高管们也在纷纷套现，刘强东、王兴、王慧文等今年都有减持动作。
　　大佬们在科技股的低潮期大幅减持，与时间的友情变淡，这传递出什么信号？什么才是代表未来的新投资机会？
　　大佬忙减持
　　公开资料显示，进入2022年以来，科技股背后的一些著名投资机构都在减持，他们中，不少是以长线投资为主的机构。
　　2022年16月，多家投资机构减持快手。其中，刘芹、石建明及他们管理的晨兴资本（已更名五源资本）多次减持快手。
　　截至6月15日，晨兴资本及关联账户（包括刘芹、石建明）在快手的持股比例为14。07；快手IPO前，晨兴资本在快手持股16。657。
　　晨兴资本堪称是快手的最早期的投资者。他们在2014年6月成为快手A轮投资方，以0。0037美元（约0。03港元）的价格认购快手3。56亿股，作价1021。3万港元，之后又持续参与快手的融资。
　　粗算下来，晨兴在快手持股已有8年时间。当然，时间也给晨兴资本以巨额回报。他们是快手背后最大的赢家，账面投资回报达几千倍。
　　同时据港交所披露的信息，今年上半年，快手的早期投资者DCM亦有减持快手以88。1929港元的价格抛售4125720股快手股票，套现超3。6亿港元。
　　此次减持后，DCM在快手的持股比例降至7。96，IPO前其持股比例为9。23。
　　遭有知遇之恩的投资机构减持，快手不是唯一一个。王兴今年也减持了理想汽车。
　　今年3月，王兴卖出了理想汽车小部分股份，在美股以约27美元的价格套现约2137万美金，在港股以107。846港元的价格，卖出404900股股票，套现约4367万港元。
　　截至3月30日，王兴在理想汽车的持股比例降至22。82。
　　当然，相比之前的投入，王兴此次仅仅是稍稍做了减持。当初在理想汽车融资不畅的时候，王兴和美团多次力挺，累计向理想汽车投资约11。6亿美元，堪称理想汽车的救星。
　　张磊也带领高瓴资本加入了减持潮。高瓴今年5月披露的13F文件显示，2022年Q1，高瓴已将其持股的一些热门公司做了清仓，其中包括拼多多、蔚来、小鹏汽车、Boss直聘4支中概股，以及亚马逊、Airbnb等。
　　同时，高瓴还在一季度减持了其它一些中概股，其中包括理想汽车、蘑菇街、华住、中通、传奇生物。
　　从减持比例看，高瓴在理想汽车、华住、传奇生物的减持幅度约50，基本清仓了蘑菇街。
　　除了投资机构，一些互联网科技公司的高管也在纷纷卖出自家公司的股票。
　　这其中，引发广泛关注的当属京东创始人刘强东。
　　据美国SEC披露的数据，刘强东于6月17日减持京东450万股，按当时的平均股价计，刘强东通过此次减持共套现约2。79亿美元（约合人民币18。71亿元）。
　　此前，SEC还披露了京东股东MaxSmartLimited减持信息。其中显示，5月23日6月16日，MaxSmartLimited累计减持京东1。11亿股，共套现约6。53亿美元（约合人民币43。8亿元）。
　　MaxSmartLimited是刘强东通过信托实益拥有的英属维尔京群岛公司，刘强东是唯一董事。
　　56月份，刘强东通过持续减持京东美股的股票，总计套现约62。5亿元。
　　这波减持前，刘强东在京东持股超12，拥有超过七成的投票权。所以，这次减持不会影响他在京东的控制地位。
　　而今年4月底至5月初，刘强东还减持了京东健康8840419股股票，共套现约4。4亿港元（约合人民币3。76亿元）。
　　美团创始人王兴和联合创始人王慧文今年也分别减持了美团的股票。
　　据港交所权益披露，6月146月20日的4个交易日内，王兴持续卖出美团美团B类股，累计卖出12。6万股，共套现约2500万港元（约合人民币2150万元）。
　　王慧文则于今年4月13日和14日两天共减持74。88万股美团股票，共套现约1。16亿港元（近1亿元人民币）。
　　此次减持后，王慧文在美团的持股比例降至持股比例降至0。35。
　　新茶饮品牌奈雪的茶创始人彭心今年也多次减持了所持股票，累计套现超260万港元。
　　截至今年1月24日，彭心在奈雪的持股比例降至58。73。
　　时间难再有复利？
　　从近期遭减持的科技股来看，电商、文娱、消费、新能源、生物医药等行业均有涉及。
　　其中，电商和新能源汽车成为大佬们减持的重点地带。
　　电商领域的美团、拼多多、达达遭红杉减持，高瓴清仓了拼多多和亚马逊，并几乎清仓了蘑菇街。
　　智能汽车领域，高瓴清仓了蔚来、小鹏，在理想汽车的持股也几乎减半；王兴也卖出了少量理想汽车的股票。
　　市场也在担心巴菲特将减持比亚迪。
　　7月12日，比亚迪股份（1211。HK）盘中一度大跌13。背后导火索是比亚迪大量股份被转到香港中央结算系统，市场猜测是巴菲特治下的伯克希尔要出售比亚迪的股票。
　　据港交所CCASS数据，7月9日，花旗银行持有比亚迪股份1。63亿股；7月11日，花旗银行在比亚迪股份的持仓增加2。25亿股至3。89亿股。
　　市场猜测，花旗银行持仓增加的2。25亿股或来自巴菲特治下的伯克希尔。哈撒韦。
　　尽管比亚迪快速回应称，目前没有看到巴菲特减持，但是市场担忧犹存。
　　文娱领域，腾讯、快手的大股东们今年也有减持动作。
　　大佬们为什么要减持？每个机构个人都有独特的原因。
　　红杉说，减持是因为基金到期；刘强东减持京东和京东健康，以及王慧文减持美团则被人解读成为退休计划做准备。
　　从这些被减持的科技股来看，当下的他们也表现出一些共同的症状。
　　比如，都到了老业务增速放缓，重新进入新业务投入期，试图转换增长动能的关键节点。但因为新的增长点前景未明，加上宏观环境低迷，股价纷纷进入下跌通道。
　　以电商为例。全球最大的电商平台亚马逊今年Q1增速大跌7。3，创20年来最低增速。同时，疫情之下的全球供应链变得混乱而效率低下，严重影响了亚马逊的履约效率。
　　在业务增长乏力的同时，亚马逊自身也处于新的投入期，2020年和2021年公司在履约人力、场地等方面投入大幅增长，增速远超其零售业务的增速。
　　自2021年下半年开始，亚马逊股价结束多年来一路上涨的趋势，掉头向下。
　　曾经彪悍增长的拼多多也进入了换挡期，增速慢了下来。2021年Q4拼多多创上市以来最低增速。
　　今年Q1，拼多多营收和用户增长强势反弹。但CEO陈磊多次强调，在现有规模下，拼多多增速放缓是长期趋势。
　　另外，拼多多在2021年Q3宣布转换增长思路从过去靠营销和销售投入换增长的路子，转变成靠加大技术和农业投入换增长，后者需要更长的时间来验证效果。
　　加上京东、阿里的夹击，快手、抖音直播电商的侵蚀，以及美团、阿里在社区电商领域的围剿，如今的拼多多面临着更复杂的发展环境。
　　在新能源汽车领域，蔚来、小鹏和理想作为造车新势力已经完成了第一阶段的资格赛年交付量纷纷超10万大关，盈利能力大幅提升。
　　现阶段，三家造车新势力面临的新问题是：如何用新车型换取更大规模的增长，巩固市场地位。这意味着，他们要在研发、营销等方面重新加大投入。
　　同时，他们迎来了更多竞争对手，除了特斯拉，比亚迪的中高端新能源车越做越好；传统汽车BBA也在努力追赶。华为、小米、百度的智能汽车也在紧锣密鼓地推进中。
　　加上国内监管趋严、宏观环境低迷、消费信心不足、新冠疫情不断反复等综合因素影响，互联网科技公司普遍压力山大。
　　过去，大佬们押注互联网科技公司，通常讲究滚雪球效应，做时间的朋友，追求时间的复利。如今，他们却选择落袋为安。
　　相比去赌时间的复利，也许套现才是当下更有效率和安全感的做法。
　　下一波科技新星在哪里？
　　尽管时局维艰，但世界仍然要前进，投资者依然要寻找机会。什么才是下一波值得投资的新机会呢？
　　整个互联网科技界都在期待革命性的创新。
　　马化腾提出，移动互联网经过十年发展，即将迎来下一波大变革全真互联网。
　　Facebook创始人扎克伯格认为，元宇宙是下一个科技前沿领域，就像当初我们搭建社交网络一样。
　　2021年，黄峥卸任拼多多董事长，他在致股东信中提到，他要结合个人兴趣，摸一摸十年后路上的石头，确保拼多多未来十年高速高质量发展。他要探索的方向是食品科学和生命科学领域。
　　新能源是特斯拉CEO马斯克长期探索的领域，除了太阳能，他最近称锂电池是新的石油。
　　这些互联网、移动互联网时代的赢家们一言一行都被视为风向标。他们前瞻性的判断自然会引发一波行业热潮，只是一切都还在探索。
　　今年上半年，被视为互联网未来的Web3、元宇宙，以及沐浴着政策红利的硬科技、碳中和、新能源相关领域也受到投资者们追捧。
　　比如在新能源领域，今年上半年，A股的锂电池、风能、光伏板块纷纷大涨。同期的一级市场，储能和氢能也成为投资者们关注和下注的重点。
　　尽管元宇宙仍存在很大争议，但元宇宙相关的虚拟人、VRAR和社交领域的项目纷纷拿到投资，其中不乏腾讯、字节跳动这样的产业投资者。
　　Web3相关的项目也纷纷站上风口。据媒体报道，仅2022年一季度，该领域就吸纳投资近百亿美元，是去年同期水平的两倍多。
　　据区块链日报不完全统计，今年至少有20家风投机构推出了Web3专项基金，规模超60亿美元。
　　红杉资本在今年6月推出了两支新基金SequoiaIndiaandSoutheastAsia，总规模28。5亿美金，投资范围包括Web3。
　　据清科研究中心的报告，今年一季度，国内股权投资市场共发生2155起投资案例，涉及1968。22亿元，同比分别下滑27。1和47。1。投资者避险情绪升温，部分机构开始转变投资策略，加重在半导体、高端先进制造等关键技术领域的投资布局。
　　其中，近80的投资案例集中在前五大行业，包括半导体及电子设备、生物技术医疗健康、机械制造、互联网、化工原料及加工。
　　从排名看，互联网退居第四，在投资数量和投资金额上，均与第一名半导体及电子设备相差甚远。
　　近日，红杉中国新一期美元基金完成备案登记，其中包括一支种子基金、一支风险投资基金、一支扩张基金和一支成长期基金，总规模约90亿美金，创下投资中国的VC基金募资规模的新纪录。
　　据悉，红杉中国的新基金将继续专注于科技、消费和医疗健康等领域。
　　沈南鹏近期在与桥水创办人瑞达利欧对话时提到：投资领域下一个十年会与上一个十年大为不同；以前有效的东西，在新时代将很可能不再有效。
　　在艰难时期，我们更要保持敏锐，保持信心继续投资。沈南鹏说。
　　他坚信，ournextinvestmentisourbestinvestment（我们最成功的投资是下一个投资）。