恒生科技指数大涨，阿里巴巴京东涨超7，市场释放出什么信号？

　　记者丨刘晨光
　　5月17日，A股和港股均现上涨，恒生科技指数更是大涨近6。
　　上证指数收盘报3093。7点，涨0。65；创业板指报2369。09点，涨1。62；深证成指报11230。16点，涨1。23；沪深300报4005。89点，涨1。25。沪深两市今日成交额7900亿。
　　Wind概念板块方面，盐湖提锂指数涨超5。锂矿指数涨4。69。新能源汽车指数、动力电池指数涨超3。赣锋锂业一度涨停。宁德时代涨3。8。汽车整车指数超涨5，长城汽车、中国重汽涨停。比亚迪涨近6。长安汽车涨超4。光伏指数午后继续拉升，收涨超3。
　　外资日内单边流入，上个交易日则单边流出；近6个交易日多空态度仍不明显，呈现一日流入次日流出态势。Wind数据显示，北向资金全天净买入59。6亿元；其中沪股通净买入32。83亿元，深股通净买入26。77亿元。
　　港股方面，恒生指数和恒生科技指数均有较大涨幅。WIND数据显示，恒指单边走强收涨3。27，报20602。52点，恒生科技指数大涨5。78，报收4272。95点。科技、汽车、有色板块涨幅居前，舜宇光学科技涨超13领涨蓝筹。港美两地上市股大涨，蔚来涨近11，阿里巴巴、京东涨超7。
　　财通策略李美岑研究团队告诉界面新闻，当前内部稳增长，正在迎来又一轮政策暖风期。从最新公布的4月份社融数据来看，是在疫情防控、3月份高社融背景下的一次特殊数值。往后看，更重要的是关注政策出台力度和具体措施，伴随着上海逐步分阶段推进复商复市，疫情冲击最大的阶段正在远去，而继1月后，市场又将迎来一轮政策暖风期。
　　李美岑团队认为，应该重点关注几个方面。如4月29日政治局会议提出增量政策工具；央行在解读4月份金融数据后也表示积极谋划增量政策工具，支持经济运行在合理区间；5月15日，央行和银保监会提出调整差别化住房信贷政策；从中央到地方，关注消费券、耐用品消费（汽车、家电、家居）等促进消费的政策措施落地。配置建议稳增长主线渐成市场共识，大金融的地产银行、大消费的地产后周期与服务消费再迎良机。
　　李美岑研究团队指出，大金融主要包括银行、地产两个方面。重点关注地产受益于供给侧改革，能够活下来的优质房地产企业，围绕剩者为王的核心配置思路。对于银行，依然聚焦基本面优异的成渝经济圈、长三角经济圈等地业绩增长较好的城商行、农商行，以及部分质地不错的股份行和大行。
　　中国银河证券研究指出，A股市场自年初至5月13日，主要股指跌幅处于2040区间，跌幅跨度较大。整体估值处于近几年低位，金融市场流动性层面，A股市场流动性较为充裕，M1同比企稳回升，与A股股指相关性较强，因此，A股市场估值低位回升概率较大；从市场情绪分析，包括交易量（额）、换手率、北向资金入场情况等释放出的信号研判，A股市场已经步入韧性期。
　　资深私募人士汪邯卿认为，当前外围没有大利空，同时汇率目前也稳定下来，A股的反弹企稳开始，反弹周期空间中小。目前属于利空真空期的情绪和技术反弹，值得中小程度参与，但是预期不要太高，如果遇到汇率大幅下跌，市场依然会被承压，基本观点是2022年二季度左右是底部区域。
　　港股方面，中泰国际策略分析师颜招骏告诉界面新闻，3月中以来科指表现优于恒指，而科指亦优于纳指。近期人行已经出台科技创新再贷款、普惠养老再贷款、增加煤炭清洁高效利用专项再贷款额度等。未来会更着重稳增长，加强跨周期政策调节，加快落实已出台的政策措施，特别是要积极主动谋划增量的政策工具，继续稳定信贷总量，降低融资成本。维持恒生指数在19000点至21000点波动的判断。
　　行业上，颜招骏认为，继续看好实物资产且具现金流及高分红的企业，包括煤炭、石油、银行、电讯。此外，稳增长受惠股如新老基建、家电、新能源车可以关注。
　　颜招骏认为，可以布局政策预期改善的科技股。据彭博社报导政协全国委员会将在本周召开推动数字经济持续健康发展专题协商会，消息刺激科技指数上涨。去年以来科技股的急跌主要由于盈利下行及估值收缩所致，当中估值收缩来自于ROE下降及风险溢价提升所致。
　　颜招骏指出，MSCI也宣布，旗下指数由现时追踪百度、哔哩哔哩、万国数据和新东方的美国预托证券（ADR），改为追踪相关公司的在港上市股份。后续美股的退市潜力对港股影响愈来愈细。在3月以来金融委、国常会及政治局会议等一连串发声吹暖风后，以及在游戏版号重启后，科技股或中概股的风险溢价已经大幅收敛，而科技股经历3月中的流动性冲击后，潜在抛售压力已被释放。
　　平台经济对就业市场的贡献非常大，如美团雇用上百万计的骑手，后续一系列稳就业的政策亦能对科技股构成估值重估的诱因，因此重申恒生科技指数已于3月中旬大概率见底，不过短期的表现仍然非常波动。由于科技股盈利表现及增长逻辑分化，宜自下而上选择个股。颜招骏分析到。