药明康德单季营收首次破百亿，券商预测2025年有望迈入全球三

　　记者尹靖霏
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　　CXO巨头药明康德（603259。SH，02359。HK）最新披露了2022年前三季度业绩预告。公司预计2022年前三季度营收和净利双双大增，全年有望达成收入增长目标6872。2022年前三季度公司预计实现营业收入283。95亿元，同比增长71。87；归母净利润73。78亿元，同比增长107。12；扣非归母净利润62。32亿元，同比增长100。64；经调整NonIFRS归母净利润67。72亿元，同比增长77。92。
　　而2022年上半年公司营收为177。56亿元，这意味着公司仅第三季度营收就突破百亿。
　　具体而言，2022年7月至9月公司预计实现营业收入106。4亿元，同比增长77。8；
　　归母净利润27。4亿元，同比增长209。1；扣非归母净利润23。8亿元，同比增143。3。
　　作为国内CXO龙头，药明康德于2018年5月登陆A股，同年12月登陆港股。2018年单季度营收仅在20亿元，此后营收逐年攀升，从2018年第一季度至2022年第三季度，单季度营收从21。42亿元飙涨至超106亿元，涨幅近4倍。
　　CXO俗称医药外包，主要分为CRO、CMOCDMO、CSO三个环节，分别服务于医药行业的研发、生产、销售三大环节，可简单理解为研发外包、生产外包、销售外包。
　　围绕业务的不同，药明康德将主营业务分为化学业务（WuXiChemistry）、测试业务（WuXiTesting）、生物学业务（WuXiBiology）、细胞及基因疗法CTDMO业务（WuXiATU）及国内新药研发服务部（WuXiDDSU），服务范围覆盖从概念产生到商业化生产的整个流程，服务区域包括中国、美国、欧洲及其他区域。
　　2022年上半年，公司通过全球32个营运基地和分支机构，为来自全球超过5，850家客户（活跃客户）提供服务。其中，美国业务贡献了公司的主要营收。
　　仅从2022年上半年看，公司来自美国客户收入人民币119。09亿元，同比增长104；来自中国客户收入人民币31。75亿元，同比增长27；来自欧洲客户收入人民币18。53亿元，同比增长24；来自其他地区客户收入人民币8。19亿元，同比增长15。
　　国内券商研究所分析师指出，药明康德有望成为全球CXO前三强。
　　2021年药明康德位居全球第七，营收达229亿元。全球CXO老大哥LapCorp2021年营收达1028亿元，IQVIA和PRAICON紧随其后，营收分别为885亿元、478亿元。
　　10月12日，中泰证券研报预计20222024年药明康德收入368。17亿元、440。73亿元和542。83亿元，同比增长60。75、19。71、23。17，归母净利润84。85亿元、98。91亿元和128。92亿元，同比增长66。46、16。57、30。34。
　　9月24日，浙商证券研报认为药明康德20212025年收入复合增速进一步加速，2025年收入体量有望达到654761亿（按照CAPEX复合增速3035推演）。按照2025年收入中值707亿计算，参考全球CXO龙头企业2024年收入预期，预计药明康德收入体量有望进入全球top3（前2预计仍然是LabCorp和IQVIA，其中LabCorp收入中占比更大的为诊断业务）。
　　尽管作为CXO龙头，公司营收和净利不断向前，但在资本市场上包括药明康德在内众多CXO上市公司股价均出现大幅回调。
　　自2021年以来，药明康德在A股股价已由高位164。28元股跌至2022年10月13日的73。6元股，降幅达55，市值由高峰时的4307亿元降至如今的1888亿元，降幅达56。在港股市场，其股价从188。82港元降至63。15港元股，降幅近67。