房托基金领展中期收益超60亿港元，暂不考虑大型收购

　　记者张子怡
　　同今年上半年在全球市场的活跃投资相比，下半年的领展（0823。HK）几乎没有了大型投资动作。
　　在11月9日领展的中期业绩会上，领展董事会主席聂雅伦表示，在加息情况下，为保障资产负债表规模，目前不考虑进行任何大型收购，并谨慎、选择性地等待重新定价和在困境中出现的收购机会。
　　依靠过往多元化的投资组合，领展的中期成绩单还是出现增长。
　　领展公布的截至2022年9月30日止六个月中期业绩显示，期内领展实现收益60。42亿港元，物业收入净额45。87亿港元，分别同比增长4。6及4。5。
　　作为亚洲最大的房托基金，领展的投资物业组合估值上升5。0，达到了2234。85亿港元。其中有108。53亿港元的公平值收益，还有约38。18亿港元的资产收购。每基金单位资产净值增加4。9，达到80。86港元。
　　在物业营运方面，领展香港零售物业组合出租率仍维持在97。5的水平。平均续租租金调整率有所上升，由此前的5。9升至8。5，平均每平方呎租金为63。2港元。
　　内地物业项目中，得益于大湾区的物流物业开始贡献新的收入，总额按年增长3。3。但因疫情影响，领展内地资产的物业收入净额按年轻下降1。2，租金收缴率维持在90的水平。
　　对于内地物流市场，领展仍十分看好，目前除了东莞及佛山两个现代物流项目在期内贡献收入外，领展在今年5月提出进一步收购位于长江三角洲嘉兴及常熟的三项物流物业，其中嘉兴物业已于6月29日完成收购。
　　领展表示，目前内地的物流业存在供需失衡，领展将继续探索相关投资机会，并正逐步建立本地团队监督物流业务，以支持该领域的增长策略。
　　在业绩会上，领展管理层表示，公司仍然看好内地的零售业务，但也要考虑价格和回报率、有什么项目和机会存在。
　　资本管理方面，期内领展从不同渠道取得合计67亿元的多币种贷款融资，以补充流动资金，及支付在澳洲及中国内地的策略收购。
　　截至2022年9月30日，领展的负债比率由22微升至22。7，平均借贷成本处于2。5的低水平。
　　对于资产负债情况受美国加息的影响，领展首席财务总裁黄国祥表示，资产负债表中超过一半的债务为定息，平均借贷率是2。5，如果息口升至3。5，将产生额外2亿港元融资的开支。公司会尝试去管理整体，整体的债务或者杠杆的规模。
　　对于领展上半年业绩的表现，高盛在研究报告中认为大致符合预期，基本利润按年增长1。3，反映其新收购资产贡献的净财产收入（NPI）按年增长4。5。
　　但对于领展是否能长期增长，高盛仍持谨慎态度。这家投行认为，考虑到最新的租金增长和加息预期，将领展23年至25年的的每股盈力预测调整5至1，并将目标价由78。3港元下调至69。6港元，给予买入评级。