中国有赞率先腾飞的SaaS服务商，核心业务发展强劲

　　来源：格隆汇
　　2019年3月27日，中国有赞（8083。HK）公布了其并购上市后的首份年报。
　　中国有赞是中国率先腾飞的SaaS服务商，致力于为商家提供一站式解决方案。2018年4月中国有赞通过与中国创新支付合并，完成在港上市。2018年6月中国创新支付正式更名为中国有赞。
　　一、营收增至6。84亿港元，毛利增近8倍
　　根据中国有赞2018年度财务报告显示，2018年中国有赞的全年营业收入为6。84亿港元，较去年2。08亿港元增加229。3。中国有赞营业额增加主要由于拓展现有第三方支付业务以及自2018年4月18日完成收购有赞集团51。0股权以来新业务分类之商家服务业务之入账所致。
　　2018年中国有赞本录得毛利约2。31亿港元，较去年2610万港元增加784。9。中国有赞毛利增加主要由于自完成收购有赞集团51。0股权以来，新业务分类之商家服务分部入账及第三方支付服务分部之增长所致。
　　中国有赞的毛利率由2017年12。6增加至2018年的33。7。毛利率的增长主要得益于新增商家服务分部的贡献。
　　2018年中国有赞录得年度亏损约8。39亿港元，亏损增加主要是因为收购有赞集团以来销售及分销开支、行政开支、无形资产摊销及其他经营开支增加，以及根据股份奖励计划授出奖励股份所致。上述亏损中，约5660万港元来自商誉减值。
　　值得注意的是，2018年中国有赞按0。63港元每股的价格授予员工共计约5。52亿股奖励股份，但因股权激励导致的亏损并不影响公司现金流，反而有助于公司留住核心人才，激励员工的积极性，利好公司的长期发展。此外，公司用于支付收购项目的900万是一次性支出，属于非经营性亏损。在理解一家公司经营状况时，应将非经营性的亏损及相关一次性支出予以扣除。排除这些因素，中国有赞2018年经调整的亏损约为3。46亿元港元，较未经调整数字减少约港币4。93亿元，减幅为58。7。
　　中国有赞账面现金充裕。截至2018年12月31日，中国有赞拥有现金及现金等价物约为4。9亿港元。
　　二、微商城付费商户数和客单价高速增长
　　截至2018年12月31日，中国有赞主要有四个业务分部：1）商家服务；2）第三方支付服务；3）一鸣神州；4）一般贸易。中国有赞完成有赞集团股权收购后，中国有赞的业务分部增加了商家服务业务分部，并对一鸣神州及一般贸易业务进行了战略缩减。
　　根据年报显示，2018年，中国有赞商家服务分部的营业额约为5。03亿港元，占集团总营业额约73。5；第三方支付服务分部的营业额约为1。54亿港元，占集团总营业额约22。5，同比加约12。4。
　　商家服务分部是中国有赞最主要的营业收入来源，也是中国有赞着重发展的方向。中国有赞的目标是成为中国商家服务领域里最被信任的引领者，SaaS服务商里的开拓者以及大数据零售消费生态模式的创新者。中国有赞拥有全面的多层次的产品和服务，包括：
　　1、有赞软件即SaaS服务，包括有赞微商城、有赞零售、有赞教育、有赞美业、有赞小程序。
　　2、有赞增值服务包括解决方案顾问、交付实施、人才培训、运营提升等。
　　3、有赞云即面向第三方开发者的PaaS服务，包括电商云、营销云、客户云、零售云等。
　　4、第三方支付服务包括互联网支付服务、综合支付服务等。
　　截至2018年底，中国有赞微商城拥有累积注册商家超过442万家，累积付费商家数超10万家。2018年微商城的成交商家数超过20万家。微商城2018年GMV同比大幅增长80至330亿元人民币，每用户平均收益从2017年的6290元人民币提升至8830元人民币。另外，中国有赞小程序GMV2018年较2017年大增35倍，呈现高速增长的态势。
　　中国有赞微商城拥有数量庞大的注册商家，付费商家的数量和客单价都在显著增长，这是非常积极的指标。这意味着中国有赞的核心业务发展强劲，未来SaaS产品贡献的营业收入将越来越多，同时公司核心业务快速增长也会带动其他增值业务的发展。
　　另外值得一提的是，中国有赞是中国SaaS公司中唯一可以持牌开展支付结算业务的公司。中国有赞旗下公司持有中华人民共和国支付业务许可证、金融许可证，可以在中国大陆持牌经营第三方支付业务、实体预付卡业务、虚拟预付卡业务和金融业务。
　　三、结语
　　近几年，随着美国SaaS市场逐渐走向成熟，中国成为全球SaaS市场发展最受瞩目的地区。2018年中国SaaS行业市场规模达232。1亿元人民币。得益于政府出台多项政策和指导方针推动、激励企业上云，以及上游基础设施即服务（IaaS）和平台即服务（PaaS）层技术发展带动下游SaaS层的发展，预计2015至2023年中国SaaS行业市场年复合增长率达31。3。
　　中国有赞是中国SaaS公司中唯一可以持牌开展支付结算业务的公司，提供全面多层次的产品和服务，包括有赞软件、有赞云、增值服务及支付金融服务等。作为中国率先腾飞的SaaS服务商，中国有赞未来有望持续受益于行业的高速增长。2018年中国有赞已经进入了预期的发展方向，核心数据亮眼，其中营业额达6。85亿港元，增长超2倍；毛利2。31亿港元，增长近8倍；GMV达330亿元人民币，增长超80。随着公司产品和服务的不断丰富、完善，门店SaaS产品逐步商业化，预计2019年中国有赞将会有更显著的增长，值得关注。