银河证券新能源车销量增长维持强劲头部自主品牌景气度持续向上

　　智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，头部自主品牌景气度持续向上，建议继续关注长安汽车（000625。SZ）、长城汽车（601633。SH02333）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741。SH）、照明控制器稀缺标的科博达（603786。SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699。SH）。
　　中国银河证券主要观点如下：
　　一、销量数据回顾
　　乘联会发布2021年12月乘用车产销数据：当月零售销量为210。5万辆，同比7。9，环比15。9；批发销量为236。6万辆，同比2。3，环比10。0；产量为246。6万辆，同比7。2，环比10。6。112月零售累计达2014。6万辆，同比增长4。4。
　　二、芯片供给逐步改善，促进12月产销攀升
　　2021年12月乘用车零售销量达210。5万辆，同比7。9，环比15。9，相比近几年的12月环比增长10的表现有明显改善，主要系芯片供给持续改善，促进12月产销攀升。112月零售累计达2014。6万辆，同比增长4。4，增速较111月下降1。7个百分点。由于经销商层面的在售车型库存水平改善、结构持续优化，厂商供货节奏符合预期。随着销售旺季到来，12月经销商明显加大终端优惠力度，销售积极性快速提升，实现终端零售走强。从结构看，（1）12月豪华车零售25万，同比3，较2019年同期增长22，环比增长18；（2）自主品牌零售93万辆，同比4，较2019年同期25，环比12，自主品牌头部企业表现很强，在新能源市场获得明显增量。（3）合资品牌零售93万辆，同比19，较2019年同期5，环比19，其中日系份额22。2，同比1。0pct，美系份额9，同比0。6pct，德系品牌供给正在逐步改善。
　　三、新能源车销量增长维持强劲，12月零售渗透率22。6
　　12月新能源乘用车零售销量47。5万辆，同比128。8，环比25。4；批发销量50。5万辆，同比138。9，环比17。8，增长延续强劲。112月新能源乘用车批发331。2万辆，同比增长181。0；零售298。9万辆，同比增长169。1。12月国内新能源零售渗透率为22。6，环比1。8pct，112月渗透率为14。8，相较2020全年5。8的渗透率提升明显。从车型看，纯电动批发销量42。3万辆，同比137。9；插电混动批发销量8。2万辆，同比143。9。从结构看，自主品牌新能源车批发渗透率35。2，豪华车为27。2，主流合资仅3。7。12月电动车高端车型销量强势增长，中低端走势较强。其中A00级批发销量13。9万辆，份额占纯电动的33；A0级批发销量6。0万，份额达到纯电动的14；A级份额25，从谷底回升；B级份额27，保持稳定。
　　本文选编自中国银河证券研究，作者：李泽晗杨策；智通财经编辑：韩永昌。