最近券商发布一个关于基金持仓有行业的分析报告。报告中特别提到最近一年公募基金对于医药行业配置低于2011年时的仓位。于是很多机构和散户就觉得可能有投资机会并积极调研。
　　今天谈谈我的关于医药行业的看法。
　　首先，没有消费属性和能够纯粹市场化议价的公司的股票千万不要去买。
　　没有消费属性：可能大家会不太容易了解。我举一个例子。云南白药、片仔癀等这类公司属于消费型的医药公司。
　　这两家公司的产品不会进入医药集采，公司的产品都是中药属性具备神秘感。不是吃下去马上就能见效而是需要保持一定的时间可能看到效果。这类公司的核心产品都是受到国家药方专利保护，没有竞争对手。
　　但是市场上绝大部分的医药公司都是化药或者生物合成药。这些产品首先具备几个特征
　　1、技术投入研发门槛高（需要高技术人才）
　　2、资金投入门槛高（需要大量资金去做临床实验）
　　3、研发时间长（最快也得近8年时间）
　　4、新药技术路径不确定性太高
　　5、专利保护期内利润暴利，但过了专利期利润缩水
　　综合几个特点，我认为普通的投资者不能去投资这个行业。当然医美类的公司除外。
　　咱们普通的投资者不懂化药的最新研究方向和路径看不懂这款药能不能上市销售，很多高端医药研发人才喜欢自己建立小型公司做开发再通过卖专利或者与大型医药公司合作。医药公司的人才发展得不到保障也是一个不利因素。
　　当前的医保集采让药企之间的价格竞争相当严重，仿制药的企业基本赚的就是辛苦钱。创新药的公司未来利润收入也受到医保资金的限制，不能像以前那样专利期内赚更多的钱。
　　目前能去投资的就是医美类的公司，这个公司具备消费属性。产品价格也是市场决定的。特别满足了当前消费者爱美的需求。

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